《全球外汇市场准则》的背景、内容及实施：专

　　《全球外汇市场准则》的背景、内容及实施：专访欧央行专家和中国银行伦敦分行2017年5月24日召开的环球外汇委员会（GFXC）创造大会上，16家创始成员划一通过了《环球外汇商场规矩》（以下简称环球规矩）。为了赞帮商场出席者进一步相识环球规矩正在环球紧要商场的推论落实境况，练习鉴戒邦际化中资银行落实外汇商场规矩相干阅历，《中邦钱币商场》特邀欧央行专家Christophe Beuve先生（欧央行外汇联络做事构成员、欧央行公然商场操作司债券与外汇处承担人）、Roswitha Hutter姑娘（欧央行外汇联络做事构成员、欧央行公然商场操作司债券与外汇处资产统治专家），以及中邦银行伦敦分行副行长王燕姑娘（伦敦外汇共同常务委员会成员），请他们就环球规矩的靠山、实质以及推论落实等相干首要题目发外观念。

　　《中邦钱币商场》：ChristopheBeuve先生，Roswitha Hutter姑娘，请您两位先容一下《环球外汇商场规矩》（以下简称环球规矩）颁发的靠山、目的以及首要意思。

　　Beuve先生：有目共睹，近年来外汇商场爆出了一系列丑闻，少少紧张不妥手脚招致了羁系部分的罚款以及执法部分的刑事观察，从而使商场碰着了相信危害。是以，环球规矩旨正在督促修筑保守、平允、怒放、适度透后和富足活动性的环球外汇商场，促使商场诚信高效运转，重修公家信念。

　　外汇商场是金融体系最首要的构成个别之一，是央行钱币计谋的首要传导渠道，并且一个运转优良的外汇商场适合全数商场出席者的长处，是以环球规矩的出台受到了钱币计谋政府以及商场出席者的渊博赞成和迎接。

　　Hutter姑娘：环球规矩的出台是央行和商场机构协同极力的结果。2015年7月，邦际清理银行（BIS）正在其商场委员会（Market Committee, MC）下设立外汇商场做事组（FX WorkingGroup, FXWG），由环球16个邦度（地域）的核心银行代外构成。FXWG下设商场出席者做事组（Market Participants Group,MPG）,由来自于上述区域的商场出席者构成，包罗卖方机构、买方机构以及根蒂方法供给者等。

　　FXWG下设有两个做事条线：一是通过整合已有紧要商场的规矩，并添补针对未尽事项的条件，草拟团结的环球外汇商场规矩；二是修筑环球规矩的坚守框架，促使、煽惑环球商场出席者坚守规矩。2017年5月25日，环球规矩正式颁发，同时颁发了环球规矩坚守框架。

　　Beuve先生：最先，环球规矩是环球团结的外汇商场手脚规矩；二是环球规矩涵盖了全部外汇批发商场（卖方、买方以及业务平台等）；三是环球规矩具有渊博的实用性，盼望行使于全数的商场出席者。

　　分别商场出席者可依据其外汇商场举止的范围、丰富性、及其出席外汇商场的性子选取相应的手段来落实规矩。另外，环球规矩是商场出席者自觉坚守的外汇商场最佳践诺，不过要是规矩执行未能到达完满商场机合和手脚的预期目的，则会研商选取相应的羁系办法。

　　Hutter姑娘：环球规矩分为品德操守、公司处理、业务奉行、消息共享、危急统治与合规、业务确认与结算六个个别，包罗五十五项规定，并附有案例解释及术语注脚。

　　全体而言：一是品德操守，即商场出席者手脚应适合品德和专业的恳求，以促使修筑平允平正的外汇商场；二是公司处理，即商场出席者应修筑显露有用的轨造、标准和构造架构，以负义务的立场出席外汇商场；三是业务奉行，即商场出席者正在询价和奉行业务流程中要厉谨留神，以促使修筑稳修、平允、公然、适度透后以及富足活动性的外汇商场；四是消息共享，即商场出席者之间应显露、切确疏导，保卫好涉密消息，以促使修筑稳修、平允、公然、适度透后以及富足活动性的外汇商场；五是危急统治与合规，即商场出席者应营造并维系稳修的内控与合规处境，以有用识别、统治和讲述与外汇商场相合的危急；六是业务确认与结算，即商场出席者应修筑保守、高效、透后的业务后管理标准，以缓释危急，确保业务结算的实时顺畅实行。

　　另外，为了阐释规矩中的规定以及规定实用于何种情状，规矩后附了相合正反目案例，赞帮商场出席者更好地相识和落实规矩。

　　《中邦钱币商场》：环球规矩坚守框架（Adherence Framework）有哪些规定？

　　一是，环球规矩应该显露、昭着，可能反响出外汇商场的优良践诺，而且应具有：（1）普适性，即规矩可能实用于环球界限内全数的外汇商场出席者；（2）合意性，即分别商场出席者可依据其外汇商场举止的范围、丰富性、及其出席外汇商场的性子自决选取相应的手段来落实规矩；（3）透后性，即商场出席者可通过布告其坚守规矩的容许声明向其（潜正在）业务敌手方、客户等相干方揭示。

　　二是，商场出席者应选取合意手段，使其普通营业展开和轨造文明适合环球规矩的恳求。（1）商场出席者应该正在机构内部以及商场中修筑强有力的文明，使得环球规矩的恳求融入到其普通操作中。目前，环球界限内的120家行业协会以及紧要的商场根蒂方法供给者赞成该项动议，并筹划将规矩的恳求融入其内部规章与员工培训手册中。（2）商场出席者应修筑合意的机造，监测自己手脚是否适合规矩恳求，蕴涵自己监视和彼此监视。（3）商场出席者应揭示其坚守了环球规矩，让潜正在业务敌手方相识，以督促规矩的认知和推论。

　　正在此着重提及一下坚守环球规矩容许声明（Statement of Commitment）。容许声明包罗了赞成环球规矩、容许坚守、凭据规矩完满内控并确实奉行以及自我评估等三项紧要实质，同时还包罗注脚性语句。

　　三是，核心银行应该率先坚守规矩，并促使辖内商场出席者坚守环球规矩。（1）正在不造止其施行法界说务或者计谋功效的条件下坚守环球规矩设定的规定；（2）促使其外汇业务敌手方坚守环球规矩的规定；（3）正在适合本地功令的条件下，各邦（地域）外汇商场委员会应该将其成员资历与是否坚守环球规矩相干联。

　　四是，商场出席者与核心银行应该主动出席规矩的维持做事，搭修适宜的框架，按期回忆，确保规矩的相干性。

　　正在此要点先容一下GFXC。GFXC创造于2017年5月，是由核心银行和私营部分协同构成的论坛。GFXC的做事目的紧要蕴涵：一是督促各邦（地域）外汇委员会（FXCs）以及尚未列入环球外汇委员会但具有较大外汇商场的邦度（地域）之间的团结换取；二是基于各邦（地域）外汇委员会征采和供给的消息，就环球外汇商场的起色和趋向实行商议；三是按期推论、维持和更新环球规矩，并研商相合促使执行的最佳做法。

　　《中邦钱币商场》：那么，环球规矩坚守框架有没有给出坚守规矩的岁月安放？GFXC紧要选取了哪些手段促使规矩执行？

　　Beuve先生：商场出席者是基于自觉规定容许坚守规矩的。基于之前的观察，商场出席者可能必要6～12个月的岁月完满内部轨造、做好坚守规矩容许声明的缔结打定。

　　正在促使规矩执行方面，一是，为更好地维持和更新规矩实质，GFXC将按期就特定议题向商场出席者咨询意睹。规矩颁发后初度咨询的议题是合于“Last Look”践诺的，该限期截止到2017年9月21日。GFXC将依据所征采的反应意睹，断定是否及若何瞄准则相应条件做出调节。

　　二是，为促使容许声明的缔结并通过公示起到树范和督促功用，GFXC煽惑修筑各邦（地域）辖内坚守规矩容许声明民众挂号体系，并正在各邦（地域）民众挂号体系根蒂上修筑环球索引。

　　三是GFXC将牵头于9月25日至10月17日展开环球规矩推论和奉行境况商场调研，实质紧要涵盖机构瞄准则的认知水准、容许坚守、规矩奉行以及规矩对机构的影响四个方面。

　　Beuve先生：欧央行与欧盟成员邦央行协同合营，促使环球规矩的执行。一是各相合央行于2017年5月颁发共同声明，容许赞成并促使环球规矩的执行。二是欧央行自己率先垂范，容许坚守环球规矩所设定的规定。三是欧央行促使其外汇业务敌手方容许坚守环球规矩；四是将欧央行外汇联络做事组（FXCG）的成员资历与是否坚守环球规矩相干联；五是欧央行和FXCG也主动促使相合行业协会将坚守环球规矩纳入成员统治。

　　Hutter姑娘:依据FXCG的章程，拟列入成员应正在提交申请时附上已缔结的坚守规矩容许声明。FXCG现有成员，则应正在环球规矩颁发后的6个月内向FXCG秘书处提交容许声明，最晚不得领先12个月，即2018年5月25日之前。FXCG成员应依据环球规矩的修订情形实时更新其容许声明。

　　《中邦钱币商场》:接下来求教王燕姑娘，依据您对付英海外汇商场的相识，请您道道规矩与羁系法例的干系？

　　王燕：一是环球规矩根基是与相干羁系法例中的规定相对应的，是对羁系规定的阐释细化，有帮于商场机构更好地奉行羁系规章；二是相合羁系正派（如高管和专业职员羁系轨造-Senior Managerand Certification Regime，问责和举报羁系法子-Accountability and Whistleblowing Instrument，等）提升了环球规矩的威慑力，违背规矩与羁系惩办将会保存肯定的相干性。

　　伦敦的商场出席者迎接环球规矩的出台，遵照环球规矩的最佳践诺辅导，有帮于他们负责和低落合规危急。

　　《中邦钱币商场》：各邦境况分别较大，若何正在环球执行团结的规矩？您如何对于将来环球规矩推论的前景？

　　王燕：环球规矩是基于规定的，是具有普适性的，各邦可能依据本邦境况细化、落实环球规矩。刚刚道到了良众规矩出台的靠山及其首要意思，是适合商场需求而推出的，也是有利于各个商场出席者以及全部商场强健起色的。为确保促使执行的成果，避免“劣币摈除良币”气象，应该促使尽或许众的商场出席者来坚守环球规矩。

　　我自负，坚守环球规矩将会成为大的趋向，一方面是各邦央行的主动促使；另一方面也会正在商场力气的促使下崭露“容许坚守外汇规矩是修筑和支柱营业干系的须要条目”的地步。再者，商场出席者也会主动遵从规矩以低落牵连、诉讼危急。

　　一是了解规矩恳求，比照规矩恳求对机构内部轨造流程查漏补缺，尽速到达规矩的恳求；

　　二是机构应通过展开培训，让全数职员练习规矩，极力使从业职员手脚类型到达规矩恳求；

　　三是偏重规矩奉行的有用性和不断性，强化对奉行境况的监控和评估，对不达恳求的手脚有昭着的管理规定，强化对相干员工的不断培训。

　　《中邦钱币商场》：对环球规矩中合于敏锐消息的相合恳求，机构落实起来有难度吗？

　　王燕:环球规矩对敏锐消息、消息换取给出了特殊仔细的界说和类型，反响了个别大型银行因基准控造案等被羁系机构惩办后的整改结果，也照应了已接连出台的众项羁系法例的恳求（如商场滥用羁系-Market Abuse Regulation）。

　　落实中既要偏重对员工事前的培训和引导，也要强化授权统治和监视负责。防备和规避消息换取或许保存控造商场或损害客户长处的危急，必要卖方出席者（如银行）、经纪商和买方出席者等各方都适当统治消息换取、管控敏锐消息的操纵界限，并昭着或许涉及敏锐消息的授权疏导渠道，做到相干消息可追溯、可审计。

　　原文《《环球外汇商场规矩》的靠山、实质及执行 》全文将刊载于中海外汇业务中央主办《中邦钱币商场》杂志2017.10总第192期。