风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；

　　风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储加息超出预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险，fx交易平台官网墟市行情记忆：截止到4月3日周三收市：本周上证指数上涨0.92%，报3069.30点；沪深300指数上涨0.86%，报3567.80点；SW行业指数本周上涨6.81%，报4851.44点，涨跌幅排名第1名。分子行业来看，本周较上周转折幅度分散为+5.86%、+5.24%、+7.66%、+10.99%、+3.18%。

　　投资创议：美邦3月ISM造造业PMI录得50.3%，高于墟市预期的48.4%；美邦3月非农超预期激增30.3万人，创下客岁5月以后的最大增幅，远超21.4万人的预期中值；美邦3月赋闲率3.8%，适宜墟市预期，较前值3.9%有所下滑。美邦经济、就业数据超预期，使墟市看待美联储的降息预期下行，CMEFedWatch显示墟市占定美联储6月降息的概率低落至53%。但中东区域地缘冲突延续升级仍使墟市避险心理升温，驱动黄金代价创下2330美元/盎司的史书新高。只管短期降息预期震荡，但中期来看美联储主席鲍威尔已经真切本年头阶降息是适应的，正在降息周期下金价或将不断上涨。且各邦央行看待黄金战术储蓄需求延续添加也为金价供应有力支持，截至3月底，环球黄金储蓄前十邦度（美邦、德邦、意大利、法邦、俄罗斯、中邦、瑞士、日本、印度、荷兰）的黄金储蓄为24260.63吨，较2月上升15.58吨，衔接17个月添加。创议合切A股黄金板块龙头山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。邦内3月造造业PMI上行至50.8%，时隔5个月后重返扩张区间；美邦3月ISM造造业PMI上行至50.3%，继2022年10月后初度打破枯荣线；数据GO统计全国各邦3月PMI处于扩张形态的占比上升至71%，创下21个月以后新高。环球经济苏醒的趋向下，铜需求预期希望擢升。而因铜矿原料紧缺冶炼加工费急速下滑，2024Q2邦内铜冶炼厂将进入辘集检修期。据SMM调研统计4月邦内冶炼厂检修涉及粗炼产能121万吨，这或将4月邦内电解铜产量环比省略3.5%，显现精铜产量拐点。而5-6月仍有大方邦内铜冶炼厂要举行检修，估计邦内电解铝产量将延续下行。短期精铜供需或将改正，中期铜精矿供应急急将不成避免，创议不断合切铜矿板块龙头紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、铜陵有色（000630）、西部矿业（601168）、金诚信（603979）。春节假期后3月邦内电解铝消费走强，SMM统计3月邦内铝加工行业归纳PMI上行至68.8%，回升至枯荣线以上且增幅较大。需求较好显露下，Mysteel统计3月底末了一周邦内电解铝社总库存90.2万吨，环比低落1.1万吨，成为首个邦内有色金属大宗商品正在春节后酿成去库存的种类。而4月举动古板消费旺季，SMM调研大都铝加工企业临蓐、订单将延续好转，邦内铝加工企业开工率或将不断上行。而供应方面云南复产产能约20万，且4月初海外电解铝进口窗口紧闭，邦内电解铝产量抬升较慢。邦内电解铝或已进入延续去库存阶段，叠加宏观方面利好支持铝价上行。创议合切云铝股份（000807）、中邦铝业（601600）、神火股份（000933）、天山铝业（002532）。

　　危急提示：1）邦内经济苏醒不足预期的危急；2）美联储加息赶过预期的危急；3）有色金属代价大幅下跌的危急。