专业交易员 VS 散户（个人交易者）

　　专业交易员 VS 散户（个人交易者）安东·克雷欧（Anton Kreil）曾是出名的华尔街投行高盛集团（Goldman Sachs）主力往还员，也是一名授与过专业演练和编制培训的专业往还员。他16岁着手接触往还，从曼彻斯特大学经济系卒业后，直接进入高盛伦敦往还部，之后接连被雷曼兄弟（08年已倒闭）、摩根大通等高薪挖角。

　　举动一名专业往还员，克雷欧正在高盛就职光阴组修了一个极端牛逼的4人团队，它们料理5亿美金资金。正在被雷曼兄弟和摩根大通挖角后，克雷欧举动往还员团队的辅导者，个体料理资金正在1亿-2亿美元之间。2007年，27岁的克雷欧赚足了这辈子所需的家当，他采取了从投行退息。

　　正在全豹金融市集中，克雷欧以为，外汇市集是一个不错的练习和操练的“阵脚”，但不要期待透过外汇市集正在日内往还中赚到良众钱。他以为，和其他股指比拟，闭键货泉对的动摇性仍然相对较低。

　　“往还员需求动摇性，没有动摇性就没法赢利。从过去50年的史乘数据来看，闭键股指的动摇率简略是闭键货泉对的1.5-2倍足下。”是以，克雷欧提倡，投资者需求散开投资，尽可以采纳少许肖似投资组合的众元化投资，凭据投资标的的区别，判袂正在股票、商品及外汇等举办投资往还。

　　投行里的专业往还员们90%的期间都正在做市。他们正在为客户任职，囊括对冲基金、养老基金等，以及为这些客户正在各式资产（股票、外汇、商品以及债券等）市集中创修市集。

　　盈余10%的期间是自营往还，这些闭键用正在银行的资产欠债外（账户资金），通过自营往还来剩余。相关于践诺客户订单来说，自营往还是全豹那些往还员们做出的往还。

　　若你正在CNBC、彭博资讯或电视上能时常常看到往还大厅的场景，内中坐着良众人，他们桌子上有良众屏幕，他们实践上正在做的便是，90%的期间正在为客户供给报价。

　　散户的方向正如这位先生所概述的，那便是赢利。用咱们我方钱来赚更众的钱。而对做市毫无兴味。

　　他们指示投行往还员来替他们往还该资产。然后正在该往还中取得践诺，投行会凭据事先设定的基点收取相应的佣金，比方100万1%。

　　现此刻常睹的基点是众少？正在署理营业上，便是4-5个基点。十年前署理营业佣金的行业圭臬是20-25个基点。那么其他条目，如市集往还量相通的状况下，署理营业正在过去十年里缩水了80%。

　　这便是投行目前处于挣扎中的来源之一。并且这以营业对投行来说，所有是零危机。电话铃响起，出卖职员授与订单，输入准备机编制（订单凡是会有一个准备机算法来管制），之后算法会践诺订单往还。这中央很少有人工的过问。而根本上80%的做市营业便是如此的。

　　那么专业往还员的期间分拨上，这告诉了咱们什么？他们90%的期间正在做市，80%正在做署理营业。这便是说，绝大局限期间他们就正在电脑屏幕前盯着，即对这些报价和订单举办监控。

　　第一点：“往还员的职业是令人兴奋的。”起初要把这个见解从你脑子里删除，由于并非云云。实践上，这是个无聊要死的职业。

　　第二点：倘使你是一名散户或个体往还者；倘使你念去步武投行专业往还员的话，你并不是正在步武他们大局限期间所做的事项。由于你的方向是用我方的资金赢利，而不是通过算法践诺客户订单。

　　养老基金或对冲基金直接打电话进来，并不是予以往还员无危机的订单放入算法之中。而是出卖职员接到电话后，客户会讯问某资产的报价，然后做市人正在此就要承当客户的危机了。这便是说，往还员这里需求充任往还的敌手方。

　　以500美元买入1000万美金苹果股票，即20,000股。实践上，往还员需求相应卖出等值的股票。即他们需求以500美元价值卖出1000万美元的苹果股票。倘使他们之后以高于500的价值买回，则会赔钱。

　　以500美元买入1000万美金苹果股票，即20,000股。实践上，往还员需求相应卖出等值的股票。即他们需求以500美元价值卖出1000万美元的苹果股票。倘使他们之后以高于500的价值买回，则会赔钱。

　　那这意味着什么？意味着正在危机形式中往还员的性能，是银行资产欠债外（银行资金）的守门人。往还员行使银行的资金来吸引客户，他们并非每次只往还一支股票。凡是任有时间投行往还员都将往还50-100支股票。

　　这些股票正在业内称之为“负向采取投资组合”。他们拿得手的是50-100个仓位，这些仓位是作战正在客户采取往还的资产之上，以至他们我方都不念要这些仓位。

　　这么做是为了能给投行带来营业。为投行赚取佣金，而这些佣金正在哪里标价？正在出卖哪一环。

　　举动滚动性，往还部分的往还员们将投行的资产欠债外供给给全宇宙。然后养老基金和对冲基金进来，行使这些银行资金举办往还。

　　他们为客户做这种有危机的大型往还，客户会通过无危机而高回报的署理营业，来举动回报，以此显露感动。

　　而评议一个做市商的本领便是考量其佣金的留存率。咱们将这种称举动“损失比”或“留存率”。

　　倘使一年内有1亿美金进账，而且一个往还员得胜的留住了个中的8000万美元，这便是一个极端棒的再现。该往还的留存率高达80%。