据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据202

　　据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据2025年1月29日富拓5月20日，现货黄金打破2440美元/盎司闭口后延续上攻，改善汗青最高记录。COMEX黄金期货盘中最高触及2454美元/盎司。

　　现货白银也站上32美元/盎司闭口，改善11年来新高。LME铜期货代价初次打破11000美元/每吨，邦际铜期货主力合约日内触及涨停，涨幅高达7%，创汗青新高。

　　众位业内人士示意，本轮上涨与地缘冲突加剧，墟市避险心绪升温相闭。其它，美邦4月份通胀数据超预期，主题CPI同比涨幅降至三年来最低，墟市对美联储年内引颈环球央行降息的预期乐观，美元指数和美债利率高位回落，也助推代价上涨。

　　本年以后，贵金属代价不息改善汗青记录。黄金本年已涨近20%，白银更是以32%的累计涨幅成为本年发扬最亮眼的紧要大宗商品之一。

　　除黄金和白银外，铜亦始末“剧震”。近期，美邦期铜墟市上演“史诗级”的逼空行情，惹起环球墟市对铜抢购高潮。前高盛高管直言：“铜将成为新的石油”。铜价年内已累计上涨赶上25%。

　　美邦4月经济数据落地，主题CPI回落，美元指数和美债利率走低，墟市对美联储年内引颈环球央行降息的预期上升，刺激金价上涨。

　　依据CME美联储侦查器材（FedWatch Tool）数据，美邦9月份降息的也许性约为70%，本年起码降息两次的也许性约为60%。美联储将正在本周公告前次议息集会纪要。

　　欧洲央行和英邦央行迩来也一再“吹风”将于6月份开端降息。欧洲央行管委会成员、斯洛文尼亚央行行长Bostjan Vasle上周五示意，6月也许是开端降息的合合时机，但会延续守候数据，并称对之后的途径持盛开立场。

　　周末中东地域地缘政事危急复兴，墟市避险心绪升温，也影响了贵金属代价。新华社讯，据伊朗迈赫尔通信社20日报道，伊朗总统莱希正在直升机事项中遇难。

　　其它，供需趋紧也成为“引爆”贵金属代价的原由之一。依据全邦白银协会所公告的数据，2023年环球白银需求量统共抵达了35551吨，但供应量却无法餍足需求，存正在大约4400吨的缺口。

　　2024年正在矿产银产量苏醒的带头下，环球白银总供应量估计将扩充2%—3%，抵达31700余吨，但白银总需求估计扩充至36700余吨，供需缺口仍高达5000吨支配。道明证券指出，鉴于目前的需求速率，伦敦金银墟市协会的库存正在他日两年内也许会耗尽。

　　黄金期货墟市方面，据美邦商品期货生意委员会（CFTC）最新数据，截至5月14日当周，对冲基金正在Comex黄金期货墟市的看涨押注已增至三周来的最高程度。

　　环球最大黄金上市生意基金（ETF）SPDR Gold Trust的持仓也正在上升。截至5月17日，SPDR黄金ETF的黄金持仓量838.54吨，较前一生意日扩充5.19吨，增幅为0.62%，当周累计扩充6.62吨。

　　再看铜期货墟市，花旗集团咨议叙述示意，COMEX与伦敦金属生意所（LME）两家生意所的铜期货吸引了高达250亿美元的图利性众头资金。正在此靠山下，COMEX铜代价飙升，令空头资金面对强大压力。

　　摩根大通著名量化阐明师Marko Kolanovic直言，新的大宗商品“超等周期”一经开端。这意味着大宗商品代价将面对新一轮上涨趋向。

　　FxPro的墟市阐明师Alex Kuptsikevich称：“近期简直一共金属都正在上涨，原由很简略——对环球经济伸长的立场。假使咱们看一下大宗商品图外，就会涌现它们有一个周期性代价趋向：当经济低迷时，它们低贱；当经济苏醒时，它们的代价就会上涨。”

　　预计后市，邦泰君安期货指出，只管黄金和白银的短线代价也许会闪现震动，但从长线来看，因为其避险属性和投资需求的伸长，估计贵金属墟市将仍旧具体上行趋向。

　　铜价方面，中信筑投期货示意，正在资金过分生意预期的条件下，铜价强势发扬的背后缺乏有用逻辑撑持，代价一再打破的连接性庄重对付。

　　上海黄金生意所也于5月20日宣告知照，指出近期影响墟市运转的不确定性身分较众，墟市危急清楚加剧，代价震动明显增大。请各会员单元提升危急提防认识，做细做好危急应急预案，提示投资者做好危急提防职责，合理节制仓位，理性投资。