保守的嘉盛集团为何能成功避开瑞郎“黑天鹅”

　　保守的嘉盛集团为何能成功避开瑞郎“黑天鹅”事件？ 界面新闻“只管欧元兑瑞郎汇率下限的调解惹起了外汇商场的轩然大波，但咱们曾经正在事情产生前6-9个月的时代里，提前做了合连盘算。”环球外汇网上买卖行业龙头公司嘉盛集团（纽交所代号：GCAP）首席施行官Glenn Stevens与记者讲起瑞郎黑天鹅事情的提问时指出，提前组织、落后｜后进的保障金计谋和优良的风控，是嘉盛集团未受此次外汇海啸波及的苛重源由。

　　1月15日，瑞士央行出人意思地宣告撤销曾经履行逾三年的欧元兑瑞郎1.20的汇率下限，导致外汇行业颠簸。三年此后，不少外汇经纪商自大地以为瑞士央行将开始过问汇率商场压低瑞郎汇率，是以大胆提倡客户正在这个1.20汇价大手笔沽空瑞郎。此前，瑞郎的空头头寸一度曾经到达一年半此后的最高程度。跟着瑞士央行对该汇率下限撤销计谋的实行，客户沽空的瑞郎头寸遭受爆仓，外汇经纪商自掏腰包供应的贷款也成了坏账。是以，正在外汇公司高杠杆操作形式下，加上银行反复报价促使不少外汇经纪公司无法为客户供应实时平仓买卖，无论是客户照旧经纪商都遭遇巨额耗损，个中一局部经纪商或面对停业清盘。

　　1月20日，环球最大外汇买卖商之一的福汇公司（FXCM）正在纽交所的股价崩盘，暴跌87.3%至1.6美元，市值险些耗损殆尽。随后，福汇公司决议减免90%因瑞郎风暴而爆仓客户的负差额，因其本身正在这回瑞郎大涨中蒙受2.25亿美元的耗损，一度无法满意羁系政府的资金恳求，只可求助投资银行借入数万万美元贷款度过难合。

　　与上述处境酿成显然对照的是，嘉盛集团因其提前组织，正在这回“瑞郎911”事情中险些毫发未损。Glenn Stevens对界面讯息记者宣泄，2014年9月份，嘉盛集团就曾经出现了瑞士央行放弃挂钩计谋并导致瑞郎热烈颠簸也许带来的危急，并起源启动预案。嘉盛集团通过降低瑞郎买卖保障金比例至5%来戒备客户资产显现负值，压缩高杠杆沽空瑞郎的投资头寸，取得了银行的营业援手，保障了滚动性，进而也珍爱了嘉盛的财政境况。

　　“当咱们以为危急程度上升，咱们调解每种产物的最大杠杆（2014年9月，瑞郎钱银对的杠杆调解为20：1），而且嘉盛客户务必平素满意100%的保障金恳求。咱们的体系及时计划保障金，当客户的头寸价钱低于保障金恳求，会被主动平仓。如此的计谋助助珍爱咱们的客户免于负资产，并珍爱嘉盛集团免遭坏账。”Glenn Stevens呈现，关于嘉盛集团一小局部由于1月15日黑天鹅事情而欠债的客户，公司正在1月22日免除他们的账户赤字。

　　然而这种落后｜后进的保障金计谋，正在实施之初并没有获得客户的认同。嘉盛集团亚太区总裁Shane Braunstein宣泄，一起源区域客户和嘉盛集团的合营伙伴都不太能领受这种落后｜后进的计谋，且就正在黑天鹅事情发作前一周，又有合营伙伴向他怨言，相关于嘉盛集团的竞赛敌手只消求供应1%或1.5%保障金的恳求，嘉盛集团恳求的5%保障金昭着要高得众。

　　除了上述提前组织保障金计谋的决议性影响以外，较为完满的风控体系，也是嘉盛集团躲过黑天鹅事情的字据之一。Glenn Stevens呈现，对公司而言，危急执掌既是一个定性也是一个定量的剖断事情。正在定量方面，针对机构投资者，嘉盛集团会通过调查钱银的颠簸性、价钱举止以及商场滚动性来关于自身的危急模子不停实行调解和改革。正在定性方面，公司的首席施行官和环球危急执掌总裁均匀从业年齿30年以上，都是外汇界限的老兵，他们重视及时追踪商场的变革以及商场产生的事情。例如，嘉盛集团会追踪30-40年前的史乘数据，哪怕是现正在看起来不也许但照旧有少许也许性会产生的事情。

　　外汇海啸也许带来环球外汇买卖商的洗牌。固然嘉盛集团相合人士并未直接复兴是否对福汇等正在本次事情中耗损惨重的公司有收购预案，但Shane Braunstein显着呈现嘉盛集团要推动政策性并购。他说，瑞郎黑天鹅事情之后，少许中小任事商以及短期内遭受资金窘境的公司将会被商场慢慢舍弃，关于目前资金丰裕、财政处境优良的嘉盛集团而言，确实带来了许众潜正在的机遇。

　　风趣的是，目前蒙受紧要创伤的福汇公司曾于2013年4月9日不料地宣告方针以2.104亿美金收购嘉盛集团。来日诰日，嘉盛集团拒绝并呈现将接纳股东权力方针（毒丸方针）。此次外汇海啸后，福汇公司也启动了毒丸方针，“戒备”来自其他外汇公司的恶意收购。只是，2015年1月26日，福汇行政总裁Drew Niv外明了将出售非中央资产以清偿3亿贷款的商场信息。

　　他正在声明中呈现：“咱们从Leucadia那儿取得的融资增强了咱们的资产欠债外，给咱们带来发达中央营业的机遇，并通过出售非中央资产来省略债务。咱们估计从这些出售和连续收益开赴，能满意短期和永恒的融资营业，保存咱们的上风力气。”

　　此前的1月16日，具有纽约投资银行Jefferies集团的Leucadia为福汇供应了两年期3亿美元的高级担保按期贷款，初始票息为10%。但遵循Leucadia与福汇的乞贷制定，福汇务必正在2015年4月份之前清偿6000万美元的第一笔贷款，不然其务必向Leucadia再缴纳3000万美元的递延融资用度。

　　原形上，曾被视为收购方向的嘉盛集团也平素正在通过政策性收购来慢慢拓展环球营业。City Index是嘉盛集团过去三年里收购的第五家公司，这回的收购估计将升级嘉盛集团的营业。收购结束之后，嘉盛集团持有235,000余个注资账户、12亿美元客户资产以及3.1万亿美元的年买卖额。两家公司杀青并外后，嘉盛集团的年收入将迫近5亿美元。

　　通过收购，嘉盛集团正在中邦已具有的两个品牌。个中，City Index旗下的爱福斯商场（IFX）一心于代庖商，一心于直接零售客户。

　　亚太区是嘉盛集团环球零售营业增加最速的区域， Glenn Stevens以为，跟着挪动身手的前进，预测征求中邦商场正在内的亚太商场的零售买卖发现发作式增加。中外洋汇买卖商场迩来几年的竞赛变得至极激烈，目前已有几十家经纪商向零售客户供应外汇买卖任事。