全球食糖供应紧张形势出现缓解苗头2023年10月22日本周（7月3日-7月7日），邦内大宗商品震撼分歧，原油价值上涨，玄色系前期强势有所落潮，呈小幅震撼收低，有色金属、农产物板块涨跌分歧。
上周，美邦6月非农就业数据增幅不足预期，但美联储集会纪要默示将无间加息。沙特重申维稳商场及美邦原油库存下滑提振商场，邦际油价接连第二周反弹。美邦农业部通知不料下调美豆种植面积导致美豆大幅反弹，邦内豆油、豆粕受美盘影响，崭露大幅上涨。
就邦内期货商场的确来看，能源化工板块，原油周上涨3.40%、燃油上涨2.90%；玄色系板块，铁矿石周下跌0.98%，焦煤下跌0.19%；有色金属板块，沪镍周上涨2.37%、沪锡上涨4.43%、沪铜下跌0.47%、沪锌下跌0.52%；农产物板块，棕榈油周下跌3.37%、鸡蛋上涨3.03%、豆粕上涨6.04%、豆油上涨3.62%。
正在维也纳进行的欧佩克+研讨会上，沙特和俄罗斯揭晓8月份将延伸并深化减产。对此，沙特能源大臣透露，俄罗斯自觉裁减石油出口，而不是被强制裁减；沙特自觉裁减石油产量是出于欧佩克+告终的共鸣和订定，欧佩克+订定达成商场坚固。
正在本周沙特阿拉伯及俄罗斯揭晓特别减产方法后，油价获取提振并触及6周新高，同时美邦原油库存接连第三周低浸。8月交割的WTI原油期货价值上涨2.9%，收报73.86美元/桶，本周累计涨4.6%，为接连第二周收涨。VanEck油服ETF上涨6.83%。
动静面上也有利空传出，摩根士丹利周三下调了油价预测，将本年第三季度布油价值预期从77.5美元/桶下调至75美元/桶，将第四序度预期从75美元/桶下调至70美元/桶。该行估计，2024年上半年商场将崭露供应过剩，且来岁非欧佩克邦度的供应拉长速率将疾于需求增速。该行透露，他们仍正在模仿第三季度的库存量，但估计油价疲软将无间，由于商场的重心迁移到来岁上半年。不外，由欧佩克减产导致的第三季度库存低浸，或会维持布油保持正在70美元/桶邻近的秤谌。
邦投安信期货阐述师李云旭以为，原油三季度供应减量及需求旺季下去库预期仍正在延续，但近期根基面缺乏边际变量，预期层面的海外弱需求与实际层面的沙特主动减供应的博弈仍正在赓续，振荡体例难改，后期能够的驱动集结正在沙特特别减产延伸、美联储加息及海外衰弱节拍预期的演化、以及伊朗或俄罗斯干系地缘要素扰动。
中信修投601066）期货能化首席阐述师董丹丹则透露，“沙特与俄罗斯减产的利好正在盘面有所发酵，沙特减产，亚洲的重要买家纷纷转向其他商场抢购原油，中邦、印度和印尼发端置备安哥拉和尼日利亚的原油，从欧洲北海到亚洲的套利营业也从新发端。目今原油月差和制品油裂解价差的走势与原油绝对值走势一律，一朝宏观端没有太大的利空数据，中美经济不会崭露大幅衰弱，那么原油价值就能够正在需要端的维持下振荡上扬。”
近期，环球食糖供应垂危时事崭露缓解苗头。从盘面上看，6月下旬原糖价值明显下跌。
据清晰，本年二季度前期，巴西固然有新糖供应，但出口和交易节拍并不流通，邦际糖价一度改进前高，时代对厄尔尼诺气象景色的炒作也推升了糖价。不外，进入5月份之后，商场预期中的阴恶气象并未崭露，而印度等地食糖年产量预期崭露上调，糖价转而回落。
一德期货阐述师李晓威透露：“目前，巴西的甘蔗产量、食糖产量和出口都存正在大幅填充能够，中持久看，跟着巴西丰产无间，环球糖缺乏危殆将获得实际性缓解。”
本年上半年，邦外里糖价联动性彰着，5月份之前以上涨走势为主，6月下旬之后都正在回落。
看待邦外里糖价联动强化的来由，李晓威以为，跟着我邦产需缺口的放大，近年来进口刚需缺口逐步升至500-600万吨控制，霸占邦内年度消费的三分之一控制，进口糖价值霸占的权重也逐步上升至三成控制。
值得一提的是，本轮糖价联动走势中，外里糖价正在上涨经过中联动更强，而不才跌经过中内盘较外盘更为抗跌。
李晓威透露，6月初发端，巴西食糖出产提速，各项危殆要素并未兑现，高糖价反而激励需求不足预期和产量逐步攀升的结果，邦际糖价应声迅速下跌。固然邦际商场共振影响较大，不过因为邦内进口淘汰，对邦内供应的影响较为有限，所以同期邦内郑糖期价跌幅有限。
看待另日两者的联动性，刚直中期期货白糖研商员张向军以为：“另日原糖价值能够大白震撼回落。团体来看，缺乏预期对邦内糖价仍存支撑，三季度邦内糖价展现能够强于邦际糖价。”
预测后市糖价，张向军以为，巴西主产区的出产及出口进度、印度和泰邦甘蔗发展景遇以及邦内的策略调控将是下半年糖市的重要影响要素。
“本年邦内糖料种植面积较上年略减，但假如产区气象景遇平常，估计糖料作物单产将彰着高于旧年。受食糖减产及外糖进口低浸的影响，估计本年度将崭露百万吨控制的供应缺口。”张向军透露，正在中秋、邦庆备货旺季光临之前，策略调控看待糖价展现会有举足轻重的影响。假如不崭露不料环境，2023年下半年邦外里糖价能够会以震撼回落走势为主。
中邦物流与采购联结会(下称中物联)7月5日正在官网公布的数据显示，2023年6月份中邦大宗商品指数(CBMI)为102.8%，指数接连两个月上升，本月较上月上升2.1个百分点。
商品供应无间填充。6月份大宗商品供应指数两连升至107.0%，显示跟着邦内经济温和苏醒，加之需求光复以及出产利润有所修复，出产企业对后市预期优秀，出产热诚上升，邦内大宗商品商场供应量赓续填充，供应压力延续加大。
终端需求有所光复。6月份大宗商品出售指数止跌反弹，当月较上月回升3.8个百分点，至103.7%，显示下逛行业苏醒迹象彰着，商场订货踊跃性上升，企业订单结构顺畅。本月邦内大宗商场需求大白光复性开释形态。
商品库存再度低浸。6月份大宗商品库存指数为99.0%，指数正在上月回升后再度下跌，且跌至2021年6月份往后的最低，显示因为近期邦内大宗商品商场供需两旺，供求相闭彰着改进，商品库存赓续淘汰，商场库存压力无间缓解。
中物联称，各分项指数中，供应指数接连两个月上升，出售指数止跌反弹，库存指数有所回落。
从指数变动环境来看，本月指数无间上升，且供需双侧联动上扬，极度是需求端回升力度强于供应端，令商场库存压力有所缓解，显示跟着邦内经济运转仍旧光复兴盛态势，以及稳拉长策略预期的加强，大宗商品商场需求光复，商场人气有所蕴蓄，采购、出产等筹办行径踊跃，6月份邦内大宗商品商场大白“供需双旺、稳中向好”的特质。
看待后市，中物联指出，进入7月份，跟着高温和众雨气象的光临，区域需求将进入守旧淡季，商场体例或由“供需双旺”逐渐向“供强需弱”转化，加之美联储无间加息的概率较大，美元指数也将无间居于高位运转，中长线来看仍将利好美元，利空大宗商品商场。不外，目今邦内经济苏醒较为温和，估计后期策略仍有加码空间，将对商场决心带来提振。
7月7日，证监会官网显示，指日，证监会允许广期所碳酸锂期货及期权注册。广期所透露，下一步，广期所将按中邦证监会央浼，稳步胀动碳酸锂期货及期权各项上市计划职业，确保碳酸锂期货及期权稳定上市和妥当运转。
这是广期所旗下第二个上市种类，此前，工业硅期货及期权于旧年12月上市。广期所先容，自工业硅期货及期权上市往后，商场运转稳定；碳酸锂期货及期权上市后，新能源金属期货种类板块将发端酿成。广期所以为，跟着碳酸锂期货及期权的上市，广期所将为新能源汽车行业以及储能范畴的兴盛功劳期货力气。
自旧年往后，碳酸锂价值一度经过较大幅振动。上海有色网数据显示，截至7月7日，电池级碳酸锂价值正在30万元/吨至31.5万元/吨的区间。而此前该种类价值正在旧年11月一度涨至60万元的高位，随后年内崭露迅速回落，一度跌破18万元的价位，进入5月往后碳酸锂价又再次迅速反弹，直至近期缠绕30万元的秤谌震撼。
正在此配景下，各插足方危害处分的需求急迫，期货等器械则有助资产链处分价值振动危害。碳酸锂的期货也将阐发价值浮现的功效，有助酿成碳酸锂期现货价值机制，擢升现货价值透后度。
从碳酸锂的根基面来看，宏源期货的半年报意见指出，从碳酸锂商场需求端来看，动力电池端的需求正在回暖，下半年新能源汽车消费仍可观，但增速不会像之前那么高，储能电池下半年将仍旧较高增速，消费电子出货量难以提振。
从需要端来看，下半年海外锂矿供应填充节拍偏慢。“因为目今碳酸锂供需陷入僵持阶段，按照目今的供需体例与另日能够产生的变动，下半年需求相较于供应更具有不确定性，影响碳酸锂价值更正的主线该当正在需求端。”
该机构以为，下半年碳酸锂价值能够会有两种气象。一是促消费策略与新能源汽车下乡策略对需求拉动彰着，则需求对目今价值酿成维持，锂价无间区间震撼运转；二是短期供需博弈无间僵持，跟着需求未兑现，酿成供过于求的地步，锂价不才半年大白先区间震撼后震撼下行的走势。
原油：过去一周，外里盘油价赓续走强，且外盘两油月差走强的同时达成了日线日均线的向上冲破，内盘SC无间强于外盘。固然美邦ADP就业通知显示6月调治后的新增就业人数大幅好于预期，商场对美联储年内加息预期再次昭着，美债利率一度大幅走强下大类资产迎来普跌，但尔后商场危害偏好的反转以及美元的大幅下跌让油价再次回到上行通道。预测2023年下半年，基于宏观面的下行压力，中持久看油价重心下移是或许率事情，差异正在于油价是否能够正在中期大跌前仍有能够会出下年内的终末一次上涨。正在OPEC+众轮大幅减产后，三季度崭露原油供应阶段性缺口的概率如故较大。叠加油品裂解价差正在中枢通胀影响下持久处于高位，以及内需下半年潜正在苏醒空间，油价正在7-8月区间内仍有能够崭露一次上行行情。（邦泰君安期货）
铁矿石：本周矿价总体震撼偏弱运转。从本周商场运转的主导逻辑来看，正在宏观面，美联储6月集会纪要显示另日的泉币策略将低速收紧，6月环球修设业下行态势加剧，经济拉长乏力；邦内经济回升向好，然强策略预期或将面对证伪。正在资产面，本周铁矿供需双强，高铁水叠加低库存，终端需求不振，闭切中期强弱切换机遇。从策略方面来看，唐山区域钢厂因情况题目限产，川内钢企继续压减能耗，坊间再传粗钢压减动静。预测后市，钢厂受利润驱动出产意图较强，铁水展现较强，钢厂库存处于低位，然而宏观强预期面对证伪危害，商场心情有所回落，短期矿价或将震撼运转。（中信修投期货）
沪镍：本周镍价震撼反弹，沪镍主力合约价值最高触及167080元/吨，本周初跟着交易商报价换至沪镍2308合约，现货升水通盘上调，尔后因商场成交孤寂升水赓续回落，现货商场交投不佳。据SMM数据显示，本周金川镍升水上涨至11400元/吨，俄镍升水上涨至2350元/吨，镍豆升水上涨至2300元/吨。镍处于低库存、高利润、弱预期的体例之中。镍中线供需看空，目今价值下镍产能处于高利润形态，刺激供应迅速拉长，后期纯镍、镍铁和镍中心品供应皆存正在较大增量，原生镍正正在由机闭性过剩转为通盘过剩，镍中线套保保持逢高掷空思绪。不外因环球精练镍显性库存如故处于汗青低位，沪镍仓单处于极低秤谌，低库存低仓单形态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价赓续下挫后，其高估值题目暂得缓解，加之短期外围心情偏强，镍无间下行的主动性不敷。（华泰期货）
生猪：本周生猪现货价值有所回升，盘面走势仍相对偏弱。本周一邦度发改委音信显示截止6月28日，猪粮比价为4.91，进入太甚下跌一季预警区间，将启动年内第二批焦点猪肉贮备收储职业，契合商场此前预期，但本周该项收储通告尚未公布，仅公布冻肉轮换贮备通告，商场对此响应有限，盘面周一上涨后仍回归跌势。近期因饲料原料价值上涨，生猪耗费加剧，配合策略提振及月初集团厂出栏淘汰，养殖端有必然挺价心情下逛消费淡季，气温偏高白条走货仍无亮点，屠宰端耗费亦有填充。近期邦内高校继续放假，集结消费低浸预期，需求端光复动力有限。别的本周冻品库存无间填充.后期仍存出货压力，亦压制价值上行预期。农业乡村部数据显示，5月份能繁存栏4258万头，环比低浸0.6%，为平常保有量的103.9%，产能去化仍较慢，近期仔猪价值仍呈跌势，猪企经过长光阴耗费，资金紧绷处境下，亦希望加快产能去化，但遵从官方能繁数据计算，本年11月份前，生猪外面供应量仍是填充形态，仍晦气于周期转市。（新湖期货）
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