天然气价格飙升大宗商品交易者被要求追加大额

　　天然气价格飙升大宗商品交易者被要求追加大额保证金众位知恋人士暗示，经纪商和业务所哀求大型商品业务公司追加格外数亿美元资金，以应对自然气价钱飙升带来的危险。

　　音信人士称，嘉能可、贡沃尔、托克和维众等大宗商品业务商都面对需求对其持有的欧洲和美邦自然气头寸追加担保金的情形。

　　追加担保金将迫使业务商绸缪更众的资金。如此一来，周围较小的公司不得不填补假贷以支撑担保比例下限，这将导致它们可用于业务的现金裁汰，并可以损害这些公司的利润。

　　这些音信人士蕴涵公司高管、经纪商和银老手，因为此事涉及敏锐音信，他们拒绝暴露姓名。

　　为对冲美邦和其他区域的自然气现货期货价钱差，业务者需求正在欧洲和亚洲的自然气期货市集上卖出空头头寸。业务商欲望或许正在来日以较低的价钱回购时，就会构修空头头寸。

　　上个月，因为库存消浸、亚洲对自然气的需求填补、俄罗斯的自然气及液化自然气向欧洲的需要低落等成分，这种计谋激发了滚动性紧缩的情形。

　　正在欧洲，创修自然气期货空头头寸的闭键平台是荷兰TTF自然气市集核心。两名音信人士称，交易公司和其他插手者正在TTF平台累计持有代价300亿的空头头寸，而欧洲行状部则持有等额的众头头寸。

　　业务商一般会贷款来创修空头头寸，个中85%~90%的资金来自银行，而剩下10%~15%被称为最低担保金的空头头寸则由业务商的自有资金支出，并存入经纪人账户中。正在这种情形下，当账户资金低于10%~15%时，就会触发追加最低担保金申饬。

　　跟着欧洲自然气价钱的准则——近月TTF自然气合同自一月以后上涨385%，10%~15%的担保金遮盖率仅剩3%~5%，激发追加担保金告诉。业务商将被迫从本身储藏或者银行的信贷额度中供应格外的资金。

　　音信人士暗示，目前追加担保金周围空前未有的大，这种情形对中小业务商压力很大，而较大的公司有更深重的资金势力以应对现在情形。中小型业务商如瑞士Kolmar Group暗示，他们正正在追加高额的业务担保金，但头寸照旧宽裕遮盖，不会对主业组成吓唬，公司没有供应更众细节。而黎巴嫩公司BB Energy则暗示没有收到追加担保金的哀求。

　　而托克公司6月颁发的半年报显示，公司仍有68亿美元的现金及等价物。贡沃尔本周颁发的一份债券招股仿单中罕主睹显现了公司对冲营业的周围，个中大局部都与自然气和液化自然气闭系。仿单显示，公司6月的预售或对冲库存总额为53亿美元，而2018年终年数据为28亿美元。自然气和液化自然气的业务占同期业务总量的近一半，约45%。招股仿单还显示，正在其180亿的总信贷额度中，起码有25亿美元用于追加担保金。

　　业内人士称，液化自然气卖家也哀求业务商供应格外的哀求，需求供应信用凭证以确保他们或许定时付款。

　　就通知情形显示，业务商本年犹如因价差（或套利）业务犯错而受到重创。众年来，欧洲（红线）和美邦（绿线）自然气价钱不停正在一个较为了了的畛域内运转。跟着两者价差的变更买入一个、卖出另一个的计谋是收效的。

　　然而如上图所示，本年以后的行情，不只使该业务计谋失效，更是让近12年以后的低危险、慢回归的行情产生了众个西格玛的破产（即产生极小概率的黑天鹅事情）。

　　“固然欧洲自然气价钱飙升导致需求追加担保金，但贡沃尔照旧坚持着康健的滚动性头寸和相应的用具来应对价钱的进一步振动。”

　　主业为采矿业的嘉能可拒绝就此事发布评论，而自然气业务商托克和维众也拒绝置评。

　　就目前破记载的自然气隐含振动率来看，可能有极少业务商不停正在买入对应的庇护性期权来庇护自身买错偏向的头寸。

　　近年来，交易公司对从美邦临蓐及出口的自然气举行了豪爽的押注，他们认定远期自然气价钱将坚持低位，从而挑选订立添置液化自然气商品的长久合同，而非短期合同。个中极少合同将连接到2041年，闭键为向欧洲和亚洲出口的自然气。