迈达克mt4官网充分受益于国内电网数字化转型升

　　迈达克mt4官网充分受益于国内电网数字化转型升级事情：公司2023年告竣生意收入22.3亿元，同比伸长11.1%；告竣归母净利润5.3亿元，同比伸长31.3%；扣非归母净利润4.9亿元，同比伸长26.1%。2023年第四序度公司告竣营收5.6亿元，同比伸长8.8%；告竣归母净利润1.8亿元，同比伸长54.3%；扣非归母净利润1.3万元，同比伸长52.5%。

　　结余才力连接擢升，研发进入支柱高位。结余端：2023年公司发卖毛利率/净利率分离为40.8%/23.7%，同比伸长3.7/3.6pp；单Q4毛利率/净利率分离为41.1%/31.9%，分离环比擢升0.6/11.6pp。用度端：公司2023年发卖/处分（不含研发）/财政用度率分离为4.7%/1.8%/-1.1%，分离同比伸长0.05pp/0.01pp/0.9pp。别的，公司2023年研发用度率为10.2%，同比擢升0.3pp，研发进入进一步加大。

　　邦内新型电力体系成长为长久确定性趋向，市集空间大，公司数字电网交易急迅伸长。陪伴分散式新能源如屋顶光伏、充电桩等并网接入，邦内电网投资希望从主干网向智能化配网投资倾斜。凭据测算，估计25年邦内配电网投资额希望超3300亿元，智能化配电网投资额有达1000亿元，驱动通讯网闭、电监测等装备需求放量。2023年，公司电监测终端交易告竣收入4.6亿元，同比伸长24.6%；通讯模块交易告竣收入6.6亿元，同比伸长20.6%，受益于产物布局优化及界限效应降本，通讯模块交易毛利率同比擢升14.7pp至41.7%，陪伴行业景心胸上行希望告竣长久安谧成长。

　　海外“电网+灵敏都市”一体化治理计划需求宏大，公司交易结构加疾。亚非拉中经济较掉队区域保存众量电力、都市智能化创设改造需求，内资品牌希望依据渠道堆集、“外计+通讯计划+终端”的一体化形式加快出海。公司踊跃到场邦度“一带一途”沿线经济成长和能源互联网创设，连接加大对海外市集的研发与发卖进入，2023年海外交易毛利率为38.3%，同比擢升2.8pp，众区域告竣订单0到1的打破，海外交易占比希望连接擢升。

　　结余预测与投资提倡。估计公司2024-2026年营收分离为30.4亿元、38.2亿元、45.6亿元，改日三年归母净利润分离为7/8.9/10.7亿元。公司为邦内智能配电网头部企业，弥漫受益于邦内电网数字化转型升级，且海外市集空间宏大，公司踊跃结构已斩获众区域长久订单，初次遮盖赐与“持有”评级。

　　危害提示：邦内配电网智能化渗出率不足预期的危害；海外拓展不足预期的危害；汇率颠簸影响公司海外交易收入的危害；新产物研发不足预期的危害；电网投资不足预期的危害。