商品期货ETF业绩分化明显豆粕ETF年内涨超43%

　　商品期货ETF业绩分化明显豆粕ETF年内涨超43%从邦内目前上市交往的4只公募商品期货基金情形来看，收益情形显现明明分解。

　　半年报披露的数据显示，2022年上半光阴夏饲料豆粕期货ETF（下称“豆粕ETF”）净值延长率达25.89%；筑信易盛郑商所能源化工期货ETF（下称“能源化工ETF”）净值延长率为14.61%。然而，跟着二季度美联储加息幅度明显加码，动员美元指数大幅度上涨，有色金属首当其冲，大成有色金属期货ETF（下称“有色ETF”）和邦投瑞银白银期货LOF（下称“邦投白银LOF”）本年以后均未能达成正收益。

　　从上涨的络续性来看，中国基金闭连负担人告诉第一财经记者，后期邦内需求的提振、美豆价值的络续提拔、环球的高通胀和大豆进口高位运转，都将为豆粕价值供给撑持。

　　对待有色金属商场后市浮现，五矿期货以为，以铜价为例，商场对美联储本月加息已有肯定预期，美元阶段走弱的后台下，大宗商品商场情感偏暖，叠加低库存和邦内仍处消费旺季，铜价希望震撼偏强运转。

　　从收益浮现来看，豆粕ETF（159985）本年以后累计涨幅已达43.25%，是中国基金旗下452只基金产物（份额分散策画）中净值延长率最高的一只。

　　据中国基金闭连负担人先容，豆粕ETF走势与其所跟踪的大商所豆粕期货价值指数高度闭连。近期豆粕价值络续回暖，通联数据Datayes!显示，7月22日以后，豆粕ETF的累计涨幅靠近18%，豆粕期货主力合约价值年头至今涨超20%。且现货商场上8月末起邦内豆粕商场价值再度开启上行。从上涨的络续性来看，后期邦内需求的提振、美豆价值的络续提拔、环球的高通胀和大豆进口高位运转，都将为豆粕价值供给撑持。

　　值得一提的是，三季度往往是豆粕商场淡季，豆粕期价或宽幅震撼、上方空间有限。借使新作美豆扩种扩产趋向没有转变，那么价值上方空间则有限。且豆粕供应端“天色”驱动明明，也因为增多了天色转变这一项决意成分，农产物价值走势比之工业品等其他大宗商品，相对难以捉摸。

　　能源化工ETF（159981）年头至今累计上涨8.91%。对应商场行情，2022年上半年，原油需要受到血本开支缩减以及OPEC+产能开释速率的影响，需要增速低于需求增速，导致环球原油库存大幅降落，油价中枢上移，从而推升闭连能化商品价值。

　　能源化工ETF2022年中期呈文显示，该基金密切跟踪易盛郑商所能源化工指数A，紧要投资于郑商所闭连能源化工期货物种，其走势受本钱端原油价值震撼的影响，同时由本身供需方式决意。

　　下半年，海外通胀压力短时分内难以明明缓解。从需求端看，中邦商场需求延续收复趋向，但海外经济转弱、欧美央行收紧滚动性，海外油品需求梗概率睹顶回落；从供应端来看，OPEC+保持舒徐增产，美邦原油产量尚未收复至疫情前秤谌。估计下半年原油供应端仍旧偏紧，油价保持区间震撼，能化种类受原油影响处于震撼形态。

　　功绩来看，上半年有色ETF（159980）净值延长率为-3.24%。该基金本年以后的累计跌幅为4.02%，近六个月跌幅约8%。呈文期末，行为有色ETF的功绩基准，上期有色金属期货价值指数（下称“IMCI”）报收于3777.17点，较2021年末下跌5.69%。

　　材料显示，有色ETF跟踪的是上海期货交往所的期货铜、铝、铅、锌、镍、锡6个期货合约价值。按照IMCI的编造计划，铜的权重占比为43.60%，镍、锌、铝的权重占比为14.67%、13.08%、12.63%，铅、锡的权重占比判袂为8%。

　　本年二季度以后，大宗商品期货商场价值震撼激烈，有色金属期货价值完全发现络续下跌方式，不只已毕2020年二季度起源的络续两年八个季度单边上涨态势，且跌幅正在各种资产中排名靠前，大宗商品浮现再次与股票权力商场截然不同，导致2022年上半年大批有色金属价值发现倒“V”形走势。邦际成分看，美联储启动本轮加息周期以后，二季度的加息幅度明显加码，动员美元指数大幅度上涨，这对有色金属价值变成了强力打压。

　　不光是商品期货基金，其他有色闭连商品基金浮现也受行情牵扯。9月8日，筑信中证细分有色金属家当要旨ETF公布通告称，截至2022年9月7日，本基金已络续45个事务日基金资产净值低于5000万元。按照基金合同原则，络续50个事务日显现基金份额持有人数目不满200人或者基金资产净值低于5000万元景遇的，该基金将按照闭连原则实行基金物业算帐。

　　贵金属也正在二季度呈单边下跌，通联数据Datayes!显示，二季度至今，沪金、沪银期货主力合约下跌2.38%、13.35％；COMEX黄金、白银判袂下跌12.11%和22.7%。

　　邦投白银LOF本年以后跌幅为14.62%，上市至今下跌34.55%。2022年上半年，该基金份额净值为0.648元，基金份额净值延长率为-10.62%，同期功绩较量基准收益率为-7.11%。

　　邦投白银LOF收拾人正在中报中提到，永恒来看低利率境况撑持贵金属价值。目前环球债务秤谌处于汗青高位，利率很难大幅上行。其它思虑到通胀滞后经济苏醒、财务战略占领主导后台下的钱币贯通速率回升及美联储正式引入了“均匀通胀倾向造”，看好来日通胀中永恒秤谌回升，这将会络续压低现实利率。

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