担心中证 500 短线调整？指数增强 ETF 来得正是时候二八轮动之下，中证 500 指数正在 2021 年 「碾压」 沪深 300 指数，正在衔接五年跑输后者之后，结果扬眉吐气了一把。
但也正以是，反而让笔者关于中证 500 指数有些小 「纠结」。一方面看好中证 500 指数中恒久的投资价钱，另一方面又费心中证 500 指数短期走势过强后呈现短期的走弱。
这当口，证监会照准众只中证 500 指数巩固 ETF，无疑来得恰是时辰，让场内营业者正在 「苦守」 中证 500 指数上，众了更众胜算。
本年以还，应当好几次道过中证 500 指数等中小盘指数正在根本面上的上风了。
简直，无论是从利润增速照旧从史籍估值来看，中证 500 指数都比拟沪深 300 指数更让人有信仰。
好比下图揭示了中证 500 指数和沪深 300 指数本年的利润增速，明晰中证 500 指数正在资历了前两年的利润大滑坡后，从头进入了速车道。
而笔者之前先容过的股债收益差也显示，目前的中证 500 指数并不贵，以至还算挺低贱的。
是的，目前中证 500 指数的股债收益差处于均值下 1 个圭表差的地位，固然比拟之前 2 个圭表差显得没那么低贱，然则放正在史籍长周期来看，已经是一个低贱且安详的地位。
可是，EarlETF 的老读者都显露，正在中长线 指数的条件之下，近期我对中证 500 指数的一个费心，更闭键起源于中证 500 指数短期的过于强势。
下外显示了沪深 300 指数相对中证 500 指数正在 250 个营业日内里的逾额收益，近期处于 - 13% 摆布的众年低点——轮动和均值回归万世是 A 股褂讪的特点，纵使恒久根本面看好，纵使咱们应承恒久持有中证 500 指数，然则却已经要为短期过于强势之后的相对走弱或者而人人自危。
恒久看好，却短期费心回调，如许的心态之下，何如优化对中证 500 指数的持有体验，就至闭首要了。
是的，绝不妄诞的说，正在 2019 年和 2020 年如许 A 股大牛，沪深 300 指数大牛，中证 500 指数却相对萎靡的年份，拿着中证 500 指数巩固基金，是让笔者安定面临中证 500 指数跑输的 「良药」。
从史籍数据看，正在 2019 年和 2020 年，中证 500 指数均明显跑输沪深 300 指数，越发是 2019 年，快要十个百分点。两年累计跑输了 20.34 个百分点。
然则难能宝贵的是，中证 500 指数巩固基金们，却凭借不俗的逾额收益本领，将指数的 「跑输」 回旋为基金的「跑赢」。
是的，正在 2019 年，通盘的中证 500 指数巩固基金均匀上涨 33.52%，仅轻细跑输沪深 300 指数；而 2020 年，34.16% 的涨幅，却是明显跑赢沪深 300 指数了。
两年累计，79.13% 的累计收益，跑赢同期沪深 300 指数 73.09% 的涨幅。
是的，正在恒久看好中证 500 指数，却又费心短期涨幅过大后的回调之时，拿着中证 500 指数巩固产物，应当会比纯朴拿着中证 500 指数基金，心安很众。
很长一段时分里，指数巩固基金是场外基金的独门军火，关于通过股票账户营业 ETF 的场内营业者，「繁华是他们的，我什么都没有」。
幸而，此次证监会照准主动 ETF，首批 2 只沪深 300 指数和 3 只中证 500 指数巩固 ETF 为场内营业者带清晰指数投资的新采选。
指数巩固 ETF，比拟指数巩固基金，固然都带一个 「指数巩固」，然则另有诸众的差异。
最清楚的一点便是，务必逐日宣布持仓 (用于申购)，以是商场不少投资者费心这会导致战术被轻松复制，逾额收益难以连接。
从景顺长城 ETF 投资部总司理汪洋日前的少少采访中能够得知，其巩固收益的要领最初是构修有用的因子库，即足够丰饶、低联系性、高迭代速度的评议目标；其次是用这些目标为中证 500 指数因素股打分，即 「价高者得」，出现排序；第三是出席肯定的管制，好比跟踪偏差的左右。
依据打分调度行业内股票的比重——恰是这种行业内的股票颠末打分编制得出的占比微调，组成了相对中证 500 指数的逾额起源。
因为采用根本面量化众因子模子，景顺长城的指数巩固 ETF 将或者是一个相对低频的产物，换手率不高于遍及场外指数巩固产物。
而正在因子投资层面，同样会是一个精选版的因子投资模子，采选的是透后度高、危机收益特色不变且投资容量
这些年，因子投资仍然进入了 「因子兵戈」 的底部，各家都正在连续开掘开荒新的因子，因子库动辄上百个因子，但这些因子往往走向 「奇淫巧技」 的途数，有不少实在要么不变性弗成，要么商场容量有限，要么需求高频调仓，于是往往是正在私募高频量化或者是公募小周围场外指数巩固产物中低调试用，很众公募指数巩固基金周围不大就要限购，实在也是这个缘由。
而指数巩固 ETF，明晰从产物计划的时辰，就琢磨了营业者的需求，央浼商场容量足够大——到底 A 股 ETF 可没法玩 「限购」 这一招。
从 2007 年 1 月 31 日至 2021 年 5 月 31 日统计数据来看，真正音讯比高的因子，实在照旧古板大类下的那些，好比发展、价钱、盈余等。
从这点而言，指数巩固 ETF，实在是以放弃逾额收益的激历程度，来增强商场容量，以提拔产物的 「可投资性」。
正在如许的一个金字塔定位条件下，我并不以为会有场外私募等专业资金去复制指数巩固 ETF 的持仓——到底后者限定少，有更众激进的因子和战术可用。
简直，大方讨论显示，正在差异的经济周期，差异的因子的显露是霄壤之别了，倘使用适当的经济目标去预判经济周期的拐点，明晰正在指数巩固上旨趣强大。
下外是景顺长城高管已经正在一次用具化论坛上显现过的讨论，呈现差异周期因子显露的纪律，当然倘使将纪律造成逾额收益，这就要看景顺长城的实操本领了。
动作主动型 ETF 的开山之作，明晰景顺长城对此次的景顺长城中证 500 巩固战术 ETF(159610)很珍贵，委派了两员上将张晓南和徐喻军负责基金司理。
由于指数巩固 ETF 的出格性，于是此次这款产物是有景顺长城内部的量化及指数投资部和 ETF 投资部两大部分联袂打制的——前者正在指数巩固周围有着很强的能力和江湖名望，后者则是 ETF 产物束缚的专家。
景顺长城正在 2019 年 3 月 25 日发行创立了景顺长城中证 500 指数巩固基金，截至 10 月底的数据显示，这只基金创立以还连接出现逾额收益，累计收益 60.12%，而同期中证 500 指数仅上涨 24.91%，两年半时分逾额收益 35.21 个百分点。
黎海威是景顺长城正在量化投资周围的领军者，正在公募量化周围和李乐薇、田汉卿并称 「量化三杰」，他的存正在也奠定了景顺长城正在量化投资周围的根蒂，三季度末，景顺长城量化类产物总周围为 140.93 亿元，也是公募量化大玩家。
2012 年 3 月出席景顺长城基金束缚有限公司, 负责量化及 ETF 投资部 ETF 专员职务; 自 2014 年 4 月起负责量化及指数投资部基金司理，现负责量化及指数投资部总监助理兼基金司理。
今次景顺长城派出徐喻军如许有中证 500 指数巩固束缚体验的量化宿将来掌舵，明晰也是为了确保中证 500 指数巩固 ETF 的逾额收益。
除了宿将担纲以外，此次景顺长城中证 500 巩固战术 ETF 另一个不得不提的特质便是超低的束缚费，仅为 0.5%/ 年。
要显露，目前通盘追踪中证 500 指数的 ETF/LOF 产物，均匀的束缚费是 0.402%，并且正在这 43 只基金中有 24 只的束缚费率高于或等于 0.5%；
与此同时，目前通盘追踪中证 500 指数的场外指数巩固，均匀束缚费是 0.8966%，45 只基金中有 25 尽管理费高于或等于 1%。
是的，今次景顺长城中证 500 巩固战术 ETF 相当于是以指数基金的束缚费率来供应指数巩固基金的办事，可谓是由衷满满。
再琢磨其场外 500 巩固基金此前的优异显露，也算是 「物美价廉」 了。
依据通告，景顺长城中证 500 巩固战术 ETF(159610)的网上现金认购的日期为 2021 年 11 月 22 日至 2021 年 12 月 3 日，有意思的读者可以体贴。返回搜狐，查看更众
FXCG 相关资讯