浅谈私募股权投资机构投后管理

　　浅谈私募股权投资机构投后管理私募股权投资机构是向特定合伙投资者筹集资金并投资于私募股权基金的解决机构。正在私募股权投资机构中的“募投管退”扫数生意管事流程中，人们时常提起的是募资和投资，人们时时时的正在种种媒体上看到某投资机构实行众少亿元范畴基金的召募管事，某投资机构实行投资某个企业，某机构所投项目IPO了，这些消息也确实是抓大众眼球，容易成为讲资。反倒是私募股权投资机构的投后解决经常被大众疏忽。2022年的此日，相当众的投资机构照旧未作战起有用的投后解决编制，乃至是没有投后任事或解决。

　　目前，越来越众的私募股权投资机构珍贵投后，投后任事或投后解决也越来越成为一种趋向，现正在投资机构的投后解决形式首要有这么几种：

　　一种是“投前后一体”，特性是投资项目认真人从项目开采、投前尽调、贸易解决、投后陆续跟踪和代价擢升。这种形式平日被中小型股权投资机构所采用。该形式的甜头正在于项目认真人对项目较量明晰，不妨举行有针对性、体例性的陆续跟踪，同光阴常因为与项目认真人的绩效挂钩，对项目团队的投后管事有必然慰勉性。但其瑕玷也显而易睹，跟着投管项目数目的不时增大，投后管事公众停止正在根柢回访和财报网罗层面，难以供应进一步深层的任事和解决。

　　另有一种是“专业投后”，为了应对第一种形式带来的投后管事的缺失，避免投资机组成为管家婆，极少有必然范畴和能力的投资机组成立了差异于投资的投后解决团队，特意认真投后解决。例如深圳某著名投资机构的投后认真人曾任职于北大纵横。投后解决团队的管事事宜实质不但征求按期回访，还征求了深切洞察企业内部题目，协助企业拟订干系运营盘算，乃至参加企业运营。有激进极少的投资机构，另有对项目创始人、高管闭心、人力、资源对接、运营等全方位任事；也有只聚合于一点，例如协助被投企业枢纽岗亭职员的雇用；老手业或范畴层面，有的投资机构横跨半导体芯片、新质料、新能源、医疗康健、智能修筑、企业任事等众行业或范畴，也有的只做一两个行业；有的以投后解决团队为主导赋能被投企业，也有投资机构依托共同人自己资源赋能。投资机构专业投后解决的甜头正在于投后解决团队能独立并陆续地埋头于助助企业正在其运营中办理种种题目。可是也许面对绩效评估较难界定的题目，例如企业代价的擢升，是投前团队投的好，依然归于投后团队投后解决的劳绩呢？

　　现今，大极少的投资机构的累计投资项目变得越来越众，例如红杉、高翎、深创投、中科创星等等投资机构，单个机构累计都投了数百个之众项目，因被投企业所处阶段、行业和大处境等等诸众缘故，真正实质IPO或让与退出的还不是格外众，这也是目前遍及存正在的征象，壮大的被投数目和退出数目之间，有也许造成栓塞。过往因为募资和投资的途途相比拟较流畅，基金存续期另有较长岁月，加上被投企业的解决并没有被异常闭切等成分，很众投资机构只是延续以往投后解决的做法，并没有近几年的如许栓塞这么首要，一朝LP有变化或基金存续期即将到期，向来的预期谋划就被打乱了，栓塞征象就变得异常棘手和首要。一方面，新投资项目价值较贵，让入手投资变得贫寒；另一方面，正在外部大处境等成分影响下，募资也就变得不是很开阔的情状下，加大任事于赋能已投的企业也许成为不少投资机构一种较好的采用。

　　跟着私募股权投资机构从聚焦笔直范畴面向更众范畴和差异行业及阶段企业发扬时，差异行业的被投企业面对差异类型的计谋、产物、生意和解决题目，因而投资机构的内部投后解决团队的专业化水平面对壮大寻事。

　　前两种形式的优瑕玷较量昭着，于是就有了第三种“外部专业任事”， 一片面投资机构逐步索求出这种外部专业任事形式，即将投后解决管事，越发是企业解决擢升转交给外部专业的解决筹商公司，也有将投后团队独立出来创立解决筹商公司，投后的绩效考查、用度核算与投资脱了钩，转而向被投企业收取必然用度，从而造成新的生意团结形式。

　　例如某资金投资的一家科技企业，凭据投前尽折衷投后企业实质情状，与被投项目达与划一，由企业付款邀请邦内著名专业企业解决筹商公司为他们量身定做公司管理和股权慰勉计划，推行后较大水平推动该企业解决运营材干和人效比得到擢升，颠末一年众岁月，这家公司营收基础竣工预期谋划，也按预期估值就手实行新一轮融资。这种形式必然水平上办理了“投前后一体”形式中人手和专业度的题目，也避免了“专业投后”形式中投后团队与投资团队绩效考查相冲突，可能视为一种相对较为成熟的办理计划。

　　北大纵横举动邦内筹商行业的先行者和指挥者，邦内学问任事业的一壁旗子，也可能闭切极少有得胜融资资历且有必然范畴的干系范畴的企业，同时与私募投资机构加紧交换与深化团结，为更众企业供应专业任事。