大宗商品跑火13只商品期货基金排队候审

　　大宗商品跑火13只商品期货基金排队候审正在楼市睹顶、股市起不来，墟市机构面对“资产荒”的布景下，商品期货墟市是个估值凹地，成为机构争相掳掠的资源。截至目前，累计待审的商品期货基金曾经增至13只。

　　商品期货基金曾经为广泛投资者带来了惊喜，投资标的为上海期货业务所白银期货主力合约的邦投瑞银白银期货基金，本年往后涨幅抢先25%。

　　目前，更众公司已对准商品墟市。凭据证监会最新公示新闻，7月20日和7月29日，证监会判袂受理了大成基金申报的有色金属期货指数基金（LOF）和南方基金申报的铜业务绽放式指数基金召募申请。据统计，仅7月份，公募上报的商品期货基金数目就达6只，截至目前累计待审的商品期货基金已增至13只。

　　千际投资副总司理段世华正在接收《邦际金融报》记者采访时外现：“另有更众公募基金正正在规划商品期货基金。商操行为一个投资大类，是投资组合中弗成或缺的一片面。商品期货基金的进展才刚动手，此前基础没有，将来能够30%驾驭的公募基金城市投向商品墟市。”

　　上海一家公募基金产物部人士徐岩（假名）向《邦际金融报》记者揭发：“现正在没有一家基金公司不闭怀商品墟市，咱们公司也从期货行业引入了人才，组筑了团队，和指数公司、期货业务所团结举办产物研发。”

　　“行为一家大宗商品、股票墟市指数产物及其效劳的供应商，咱们立时又要为一家公募基金申报商品基金，产物曾经得回了期货业务所的无贰言函。其它，与咱们团结念要发商品基金的公募基金另有好几十家，能够说公募基金需求特地剧烈。”段世华揭发。

　　从申报的商品基金类型来看，紧要分为LOF和ETF两种，个中LOF的投资标的为单个商品期货，而ETF则紧要采用指数化办法举办。

　　商品期货基金的投资限制方面，贵金属是较受迎接的种类，如海富通基金申报了黄金期货投资基金（LOF）、银河基金申报了金银名贵金属期货基金（LOF）、华宝兴业申报了上期白银业务型绽放式指数基金，前海开源申报了上期白银业务型指数基金及其联接基金。

　　其它，基金公司申报的商品基金范围还涵盖了铜、铁矿石等交投活泼的紧要大宗商品种类或者归纳商品指数，如邦投瑞银申报了有色金属期货指数基金（LOF）、华泰柏瑞申报了易盛郑商所农产物业务型绽放式指数基金。

　　“禁锢层对商品基金审核限日较长，华宝兴业基金于2015年11月上报了一只铜期货基金，到现正在还未获批。截至目前，公募业真正运转的商品期货基金仅邦投瑞银白银期货基金一只。”徐岩揭发。

　　据段世华先容，2014年8月，证监会就《公然召募证券投资基金运作指引第1号——商品期货业务型绽放式基金指引》（下称《指引》）公然搜求观点，并正在2014年12月正式揭晓执行，为公募进军商品期货墟市扫平了窒塞。2015年是商品期货基金进展的元年，从2015年下半年动手，公募基金动手申报产物，到2016年，产物规划加快。

　　海通证券期货咨议主管高上指出：“商品墟市自2011年至2015年，履历了5年的熊市，危险基础全体开释，下行空间较小。1996年至今，商品墟市价值曾有3次触及本钱，目前为第4次，大宗商品正在低位曾经得回了本钱撑持。”

　　高上判辨，从2015年下半年动手，商品产生触底反弹。2016年，环球墟市接连动荡，经济苏醒行径蹒跚，英邦脱欧等黑天鹅事宜频发，贵金属受到墟市青睐。其它，中邦深化供应侧改良，煤炭、钢铁去产能加剧，也为大宗商品价值供应撑持。

　　凭据英邦投资银行巴克莱的最新咨议，本年前7个月，投资者将510亿美元投放到了大宗商品墟市,这是自2009年来最大的流入。

　　天投合顾统计数据也显示，二季度可比的3778只基金（A/B/C基金分隔统计、含联接基金）合计完毕净赎回804.3亿份，占比到达1.08%。个中，商品型基金、QDII得回净申购。商品型基金中，华安黄金ETF、邦投瑞银白银基金、易方达黄金ETF判袂得回2.74亿份、2.58亿份、2.46亿份的净申购。

　　“怅然的是，商品基金粥少僧众。”段世华指出，关于基金公司来说，另有一个务必进展商品基金的情由——2015年股市大幅震动往后，权柄类基金发行境遇冰点，机构务必寻找其他大类资产举办摆设。正在邦内资产组合中，受制于国法法则、产物渠道较少等身分，商品向来是摆设偏低的，现正在正履历从无到有的摆设流程。

　　关于公募基金列队进入期货墟市的形势，也有墟市人士提出了操心。“咱们都清楚，期货墟市的容量有限，可能难以承接巨量资金。”一位期货公司认真人外现。

　　对此，段世华以为，“以单边筹算，2016年7月寰宇期货墟市成交量为398.24百万手，成交额为19.06万亿元，足够承接商品期货基金。”

　　记者相识到，《指引》明了法则商品期货ETF持有悉数商品期货合约的价钱合计（买入、卖出轧差筹算）不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%。除付出商品期货合约保障金以外的基金产业，该当投资于货泉墟市器械以及中邦证监会承诺基金投资的其他金融器械，个中投资于货泉墟市器械该当不少于80%。

　　据筹算，要是一只铜期货基金召募了2亿元，上海期货业务所铜期货主力合约报价为每吨37500元，一手为5吨，那么一手铜的合约价钱为187500元，那么这只基金能够进货1066手驾驭的铜期货。记者查阅，8月11日，铜期货主力合约成交达248324手，持仓达238242手。因而，假使是单个期货种类也全体能够承接数个商品期货基金的资金。

　　其它，期货是保障金业务，要是铜期货种类的保障金程度是15%，那么该基金加入期货墟市的资金仅为4000万元，赢余资金的80%将投资于货泉墟市器械。

　　徐岩也外现：“咱们并不忧郁这个题目，邦内期货墟市上，如螺纹钢、铜等期货种类范围都很大。产物计划曾经思虑了容量题目，目前产物投向会集正在有色指数、铜期货、白银期货等较为活泼，范围可观的种类上。”

　　高上指出：“期货墟市是个双向的墟市，新入资金加添了墟市深度、广度，有利于实体企业入市套保。期货墟市有向现货强制收敛的性情，一朝期货价值偏离现货基础面，譬喻较现货大幅升水，就有资金入场做空，并且也有实体企业答允到期货墟市兑现掷货，平抑价值。商品墟市自身是个博弈墟市，具有自我均衡的效用。”

　　“关于广泛投资者来说，更适合投资商品期货基金。”段世华举例称，要是通过商品期货基金入市，凭据《指引》，基金所投资期货合约价钱务必正在基金资产90%至110%的区间内，等于投资者10万元买入基金，通过基金持有的期货合约价钱务必正在9万至11万元区间内，没有杠杆。而要是投资者用10万元直接正在期货墟市操作，那么10万元行为保障金进货保障金程度为10%的期货种类，10万元对应的是100万元期货合约价钱，个中就有了10倍的杠杆，行情大幅震动，投资者就易血本无归。