12月份大宗商品价格指数继续下跌后期或弱势震荡

　　12月份大宗商品价格指数继续下跌后期或弱势震荡2021年12月份，上海钢联中邦大宗商品代价指数（MyBCIC）终值为1174.86，同比上涨19.09%，环比下跌4.66%，延续两个月回落。

　　邦际方面，2021年12月美邦Markit成立业PMI终值57.7，创下2020年12月往后新低。欧元区12月成立业PMI终值为58，创下2021年2月往后最低水准。近期欧美新增疫情大幅反弹，商品求过于供景色仍存，通胀压力仍高。纵然环球经济照旧正在苏醒历程，但虚弱性极其显明。

　　邦内方面，2021年12月中邦成立业安定回升，需求有所改观，本钱压力有所缓解。因为寒潮降温天色以及房地产景心胸下滑等影响，12月中邦修筑业临蓐筹划行动显明放缓。我邦宏观战略重心渐渐转向稳延长，但不会搞“洪水漫灌”式强刺激。

　　环比来看，12月份钢铁、能源、有色、本原化工、橡胶塑料、筑材、纺织等7个行业代价指数下跌，制纸、农副等行业代价指数上涨。

　　同比来看，12月份钢铁、能源、有色、本原化工、橡胶塑料、筑材、制纸、纺织、农副等9个行业代价指数上涨。

　　2021年12月钢价集体走势震动运转，代价振动不大。2022年1月钢材代价或偏弱运转，闭键正在于：

　　1）1月墟市闭键冲突正在于高代价、高利润与弱需求之间的博弈。2021年1月普钢绝对代价指数均值为4661元/吨，现时代价（2022/1/4）较其超过309元/吨，利润方面，目前闭键种类吨钢毛利正在400-600元/吨，近几年1月吨钢利润低于此水准。1月需求进入淡季，一面钢厂已出台冬储战略，且冬储代价低于目前墟市价，钢价承压。

　　2）原料端来看，1月份铁矿石将支撑供需宽松景色，而库存处于高位，矿价仍有下行空间。双焦方面，主产区煤矿安好查验力度照旧较大，煤炭供应照旧偏紧，而下逛焦钢企业对焦煤采购踊跃性添加，煤炭估计支撑紧平均，代价稳中偏强。集体看，1月份原料端代价趋稳。

　　集体看，估计1月钢材本钱偏稳，而需求走弱，钢价偏弱运转。但需提防的是，受冬奥会限产、采暖季限产以及粗钢压减战略影响，1月钢材产量将连接支撑较低水准，正在资源供应有限的情形下，墟市冬储压力不会十分大，这将范围钢价下行空间。

　　2021年12月山东独立炼厂汽油、柴油代价集体露出震动下跌趋向。邦六92#汽油月末代价为7568元/吨，环比下跌5.77%；邦六0#柴油月末代价为7028元/吨，环比下跌4.81%。12月虽原油代价震动上涨，但汽柴油需求不佳，无法支柱汽柴油代价上涨。

　　估计1月邦际原油墟市代价或存上行空间，墟市对需求前景仍怀决心，且欧洲自然气的不确定身分照旧值得闭心。估计WTI或正在74-80美元/桶的区间运转，布伦特或正在77-83美元/桶的区间运转。

　　2021年12月炼焦煤墟市偏强运转。产地方面：受环保和安好查验影响，煤矿产量节减，且个体地域一面煤矿有停产检修安插，供应端连接收紧。进口方面：蒙煤方面，闭键通闭港口日通闭车辆数连接降落，进口蒙煤量络续节减，且短盘运费仍有上调预期，支柱蒙煤代价趋强运转。下逛方面：焦钢企业厂内原料煤库存众处偏低位，个体企业显现原料煤库存连接仓促，对原料煤采购踊跃性有所降低，且焦炭提涨气氛对后期冬储补库存正在支柱。短期来看，炼焦煤代价延续偏强走势。

　　12月份有色代价指数为860.34，环比下跌0.53%，同比上涨24.89%。

　　2021年12月，六大根本金属代价走势瓦解，铝、锌和锡震动走高，铜、镍和铅走出V型反转，支撑区间震动式样。

　　墟市无数企业看好节后铜价和升水，节后下逛企业光复临蓐，交投渐渐灵活；此外新一年的起头，资金也相对宽裕，据调研结果显示墟市看涨铜价居众。美联储收紧滚动性，环球成立业PMI扩张速率放缓，中邦房地产投资和基筑投资趋弱压制铜价向上空间。因而，估计2022年1月铜价将支撑正在正在69000-71500元/吨震动。

　　12月份本原化工代价指数为1105.58，环比下跌2.70%，同比上涨23.32%。

　　2021年12月，甲醇墟市集体同步走跌，成交放量不佳。内田主产区出厂代价无间下调，纵然库存压力不大，但邻近年闭工场均有提前排库需求。同时，中下逛企业固然手中货源有限，也无囤货愿望，除刚需外，成交难放量。

　　截至12月31日，郑醇期货主力合约收盘于2478元/吨，12月累计下跌5.96%；合约持仓量为99万手，较上月同期上涨19万手。

　　2022年1月，煤价对甲醇临蓐支柱或仿照有限。根本面看，供应面或连接添加，且企业排库需求仍正在，若诚志等MTO装备依期光复，需求端或有所添加，反之络续弱势，估计1月甲醇墟市或偏弱整饬为主，闭心冬奥会及疫情对北方墟市影响。

　　12月份橡胶塑料代价指数为896.99，环比下跌4.93%，同比上涨3.20%。

　　2021年12月，自然橡胶RU和NR期货主力合约代价微幅下跌。11月底至12月上旬，胶价走跌为主，主因非洲疫情激励墟市惊惶性，大宗商品氛围偏软，根本面来看泰邦降雨节减，增产预期晋升，11月份中邦自然橡胶进口量大幅超预期，导致胶价延续走跌。12月下旬，跟着邦际油价走高，周期内大宗商品众个业务日无数收涨启发墟市乐观氛围，青岛天胶较疾去库支柱胶价反弹。

　　截至12月31日，上海墟市自然橡胶（邦标一号）代价13850元/吨，较上月下跌1.25%；自然橡胶（泰邦3#烟片胶）代价16750元/吨，当月累计上涨0.60%；丁苯橡胶（1502）代价12200元/吨，当月累计下跌9.63%。

　　2022年1月行情或偏弱震动为主。供应端，1月份环球自然橡胶时令性减产期，现阶段邦内到港量仍存疑义，12月进口无大幅延长预期，此外青岛库存络续消库，春节前无显明累库预期，底部支柱仍存；但同时泰邦南部旺产期，产出趋向性增加，下逛轮胎开工趋向性下行，短期供需冲突激化预期对胶价造成必然压力。归纳考量下，短期根本面略有偏弱压力，中恒久仿照受青岛去库支柱，估计短期偏弱宽幅震动，中恒久支撑反弹预期。闭心到港、青岛库存和现货交投情形。

　　2021年12月水泥代价络续回落，闭键水泥墟市需求显示不佳，亏损以支柱水泥高价位。

　　预计2022年1月：受春节影响，工地一连停工，水泥墟市需求络续下滑，加之一面地域水泥代价照旧依旧高价位，因而估计1月世界水泥行情依旧弱势运转，众地水泥代价或将显现显明下跌。

　　2021年12月份瓦楞纸均价4313元/吨，环比下跌6.58%，同比上涨16.57%。12月份箱板纸均价5086元/吨，环比下跌3.80%，同比上涨11.32%。

　　估计2022年1月份邦废黄板纸墟市走势下行，现时纸企制品纸库存高位，消化尚需时光，而一面纸企春节检修安插有所提前，墟市需求难言利好，废旧黄板纸代价或震动下行。

　　估计1月份邦废书本纸墟市主流维稳运转，主因年前制品纸墟市交投转淡及纸企备货迫近尾声，废纸代价众维稳运转，同时打包站鸠集发货添加，废纸能够供过于求，代价小幅降落。

　　估计1月份邦废报纸墟市弱稳为主，终端需求无利好支柱，下逛制品纸墟市难涨，跟着春节邻近，纸企备货愿望平淡，废旧报纸代价稳中有降。

　　估计1月份进口再生纸浆墟市行情振动有限，海运窘境难解，运费高位运转，对其后物价格造成必然支柱。

　　2021年12月PTA墟市先抑后扬，截至12月30日，华东现货月均价正在4633.82元/吨，较上月均价下跌238.23元/吨，跌幅4.89%。进入12月份PTA供需存双减预期，月初供需累库式样未变。供需压力添加，PTA加工费相对低位，且终端需求难以有用改观，叠加宏观利空影响，因而PTA墟市现货墟市代价下行。12月下旬欧美疫情局限恶化未能停滞经济苏醒历程，且欧洲自然气供紧价扬也对原油需求造成利好支柱，邦际油价连接上涨。墟市心态好转，本钱端受此提振，PTA行情跟势上扬。

　　2022年1月PTA墟市代价重心环比上移，集体或露出前高后低走势。12月中起头PTA主港现货主动退缩，货源偏紧，买盘硬性需求补货，仓单络续刊出，基差显坚挺，短期尚未有宽松迹象，加之PX亏空较大，即日装备检修较为鸠集，正在本钱方面给与PTA墟市必然支柱，墟市仍有冲高动力。但斟酌到PTA开工晋升及新产能投放，聚酯需求有走弱预期，1月PTA累库压力有大幅添加预期，跟着墟市代价的上涨，墟市心态跟涨有限，交投氛围归于平淡，另跟着PTA加工区间的改观，套保盘介入，连接上行压力渐显，TA2205合约可参考5200元/吨左近一线元/吨，墟市人士可择机介入，基差闭心工场现货动态，绝对代价闭心原油。

　　2021年12月份，邦内连粕集体单边上涨。估计2022年1月份邦内豆粕代价振动猛烈，容易大起大落。的确以豆粕期价来看，豆粕M05期价正在睹高3290点后显现回调，调度职位暂先看3150左近支柱情形；上方闭心3330点左近压力。他日1月份的期价振动仍以南美天色为主导，变更节律疾，下逛企业应保障安好库存来应对这临时期的墟市变更。现货墟市方面，1月份估计豆粕供需双降，豆粕现货基差代价或走向新的平均，春节前或以安定度过。

　　2021年12月份，大连盘玉米主力合约C2205结算代价走势震动。年闭是玉米深加工下逛产物需求旺季，目前深加工开机率集体支撑较高水准。不外，深加工企业玉米库存急忙上升，春节前的备货需求将渐渐走弱。销区方面，目前南方无数饲料企业厂内库存及渠道库存均有上升，原料供应渐渐宽松，筑库需求将渐渐削弱，后期将支撑随采随用计谋。同时，进口谷物络续到港，对内贸玉米需求有所抨击。集体而言，估计2022年1月玉米代价仍支撑偏弱运转。

　　宏观目标预测：遵照史乘数据阅览，MyBCIC的变更日常会领先PPI1-2个月，特别是正在拐点的变更上，以至比PPI更为敏锐，而PPI与CPI非食物代价走势相干性又比拟高，对付邦民经济运转情形也许供应预测与警示。

　　归纳来看，2022年1月份进入守旧需求淡季，加之疫情防控、地产调控等身分的影响，邦内修筑质料、钢材等商品需求将显现萎缩，代价有下行压力。相对来看，一面能源种类代价显示偏强。目前环球石油库存处于低位，而消费邦时时会正在淡季增补库存，欧佩克预期石油供需前景改观，邦际油价存正在上行空间。受环保和安好查验影响，邦内炼焦煤供应偏紧，代价显示坚挺。归纳来看，2022年1月份大宗商品代价指数或弱势震动，各类类涨跌纷歧。

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